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             添加時間:2022-08-18 原文發表:2022-08-18 人氣:14 來源:期貨日報
            本文章共2457字,分2頁,當前第1頁,快速翻頁:
             

            7月份,全國建材表觀需求降幅明顯,與此同時鋼廠庫存也由降轉增,這讓本就處于需求淡季的鋼材市場受到較大沖擊。昨日,黑色系盤面出現普跌行情,其中鐵礦石主力2301合約收跌4.34%,螺紋及熱卷主力合約跌幅均超過3%。

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            “從宏觀層面來看,近期發布的7月份宏觀數據不及預期,市場整體情緒偏悲觀,這構成了鋼材期貨、鐵礦石期貨下跌的大背景。”西南期貨分析師夏學釗說,此外,從產業層面來看,當前正處于傳統的鋼材需求淡季,全國大面積的高溫天氣對螺紋鋼的需求形成了明顯的抑制。從全國建材市場成交數據可以看出,8月份以來,全國建材成交量環比減少,需求的疲弱是壓制鋼材價格的核心誘因。對于鐵礦石來說,7月份開啟反彈的核心原因是高爐復產會對鐵礦石需求形成拉動,然而從實際的高爐產能利用率數據來看,高爐實際復產的力度較小,不足以匹配前期的反彈力度?偨Y來說,鋼材、鐵礦石大幅下跌的核心誘因都來自于需求端。

            據了解,本周鋼材庫存、需求數據遠不及預期。數據顯示,本周建材產量增12.47萬噸至456.96萬噸,社庫降22.74萬噸至740.04萬噸,廠庫增3.87萬噸至295.92萬噸,建材表需降48.92萬噸至475.83萬噸。“我們可以看到,在鋼鐵建材產量繼續回升的同時,表觀需求大幅走弱,庫存降幅明顯放緩。”金信期貨研究院黑色系研究主管盛文宇說。

            “事實上,當前長短流程鋼廠利潤有所修復,鋼廠進行復工,低庫存對價格的支撐在供應增加后將削弱。時間點上,愈發臨近‘金九銀十’,市場在向需求檢驗邏輯轉換。從需求、庫存等數據來看,現實需求釋放依舊較為緩慢。而鐵礦石一定程度上受到鋼材下跌的影響,跟隨下跌。”東證期貨產業部分析師李軒怡表示。

            在海證期貨研究所副所長石頭看來,各項數據均非常不樂觀,因此,市場對于下游需求疲弱的擔心最終轉化為現實的下跌。

            對于鐵礦石來說,盛文宇認為,歐洲高爐生產利潤預計仍受到擠壓,壓制了鐵礦的需求。他進一步解釋說,歐洲今年同樣面臨高溫干旱天氣沖擊,帶動能源價格大幅上行,電價以及天然氣價格均創出新高,其中,荷蘭天然氣合約近3個月上漲132%,德國電力期貨近3個月上漲114%。更加嚴峻的是,兩者價格近期仍在加速上行。而歐洲鋼廠產成品價格依然疲軟下行,舉例來看,歐洲鋼鐵企業熱軋卷板市場價格自8月初的850美金/噸跌至目前的790美金/噸。產品跌價,成本抬升,致使歐洲生鐵產量和鐵礦需求或難以在短期內回升。因此,近4個交易日,新加坡鐵礦掉期連續下跌,明顯弱于國內鐵礦價格。

            當前,受全國異常高溫導致的電力負荷激增影響,四川、江蘇、浙江、安徽等地相繼實施控電措施,要求工業企業錯峰生產,引發市場關注。

            “從供應上看,此次控電政策涉及到安徽、四川、浙江等地。因電爐電耗較高,約為350kWh/t,電力緊張將導致多數短流程被迫減產,進而導致電爐端的螺紋鋼產量下降。而部分長流程鋼廠自備電廠,利用煤氣進行自循環發電,能提供一半以上的動力,因此控電對長流程的影響有限。當前控電城市中短流程停產或錯峰生產,長流程影響有限。從鋼材需求上來看,8月份延續高溫天氣,不利于終端施工。疊加受到控電影響,部分下游制造業企業進行高溫休假,影響鋼廠訂單情況。”李軒怡介紹說。

            盛文宇同樣認為,多地控電影響了短流程電爐產量的釋放,目前看高溫天氣仍將持續至少一周的時間。而近期華東主導鋼廠提漲廢鋼價格,短流程鋼廠理論利潤由正轉負,意味著即使未來措施取消,短流程產量依然較難釋放。

            “多地的控電措施從供需兩端對鋼材市場產生了影響,尤其是熱卷。由于熱卷的下游主要是工業企業,工業企業的控電措施導致對熱卷的需求下降。熱卷主要是長流程生產,供給端相對穩定,因此供需失衡情況比螺紋鋼要更嚴重。”石頭說。

            在夏學釗看來,多地的控電政策對鋼材市場的實際影響程度有限。一方面,這種控電政策的力度普遍不大,只限于部分區域、部分時間段實行;另一方面,國內高溫天氣即將過去,控電政策的持續時間較為短暫。按照中央氣象臺的預測,下周全國高溫天氣就有望明顯緩解,屆時全社會用電量也將出現明顯下降。
             
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